円安は、物価にどう染み込むか — 為替・輸入物価・PPI・CPI の連鎖

4 つの指標の役割

• 米ドル/円: 為替の動き。海外から物を買うときの「円の価値」を映す。
• 輸入物価指数(円ベース): 海外から日本企業が買い付ける財の値段を、円換算で集計したもの。為替の動きが直接効く。
• 国内 PPI(企業物価指数): 輸入した原材料・エネルギーを使って国内企業が出荷する財の価格。輸入コストの上昇がまずここに転嫁される。
• CPI（総合指数）: 国内の小売段階で、家計が直面する物価。企業の出荷価格が卸売・小売を経て、最後に染み込んでくる。

伝播の経路は米ドル/円 → 輸入物価 → 国内 PPI → CPIが代表的ですが、すべての CPI 上昇が為替で説明できるわけではありません。 賃金、サービス価格、政府の補助金など他の要因も同時に効きます。 ここで見えるのは「為替が物価に染み込む経路の一部」だと意識してください。