消費者物価指数（CPI）

何を見るべきか

CPI には 3 種類あります。総合指数はあらゆる品目を含む見出し数字で、エネルギーや生鮮食品の値動きで月ごとに大きく振れます。 天候要因の生鮮食品を除いたコア、さらに国際商品市況に左右されるエネルギーまで除いたコアコアは、 基調的な物価の動きを示すため、政策判断や賃金交渉ではこちらが使われます。

2026 年 3 月 時点では、総合 +1.4% / コア +1.7% / コアコア +2.5% と、 コアコアが最も熱い状態です。通常はエネルギー要因で総合だけが跳ねるパターンが多いのですが、 現状はその逆で、エネルギーや生鮮を除いた基調インフレが最も強い。これは賃金や家賃、サービス価格を含む幅広い品目で値上がりが定着しつつあることを示唆します。 日銀が政策判断の中核として注視しているのもこのコアコアの動きです。