政策金利（無担保コール翌日物 誘導目標）

日本の政策金利は、1999 年のゼロ金利政策以降、ほぼずっと「ほぼゼロ」で推移してきました。 2001 年の量的緩和、2013 年の異次元緩和、2016 年のマイナス金利政策と、金融緩和用語 を重ねるたびに金利は下方向に押し込まれ、 2024 年 3 月にマイナス金利が解除されるまで、社会人になってから一度も「まともな金利のある世界」を経験していない世代が大半を占めるようになりました。

2024 年 7 月の利上げ（0.25%）、2025 年 1 月の追加利上げ（0.50%）で、ようやく金利が「目に見える存在」になってきました。 これは家計に複数のルートで効いてきます。 住宅ローンでは変動金利が動き始め、預金金利も少しずつ上向きに。企業の借入コストも上がるので、設備投資判断や M&A の損益分岐に直接効きます。

日銀が金利を決めるときに最も重視しているのは コアコア CPI の動きです。 コアコアが安定的に 2% 前後で推移するか、賃金と物価の好循環が確認できるかを見ながら、追加利上げのタイミングを探っている、というのが現在の構図です。 金利は経済の体温。低すぎれば停滞のサイン、高すぎれば過熱のサインです。

なお政策金利は短期金利であって、住宅ローン固定や生命保険の予定利率を直接決めるわけではありません。 そちらは市場で決まる 長期金利（10 年国債利回り） が基礎になります。 用語の整理は 金利の正体 ページにまとめてあります。