景気ウォッチャー調査 DI（現状判断・先行き判断）

景気ウォッチャー調査は、内閣府が約 2050 人の「景気の動きを直接観察できる立場の人々」を全国 12 地域で選んでアンケートする調査。 毎月、3 ヶ月前と比較した景気の現状判断（と 2〜3 ヶ月先の先行き判断）を「良くなっている／やや良くなっている／変わらない／やや悪くなっている／悪くなっている」の 5 段階で答えてもらい、DI用語 に変換します。

DI（Diffusion Index）の計算式:

• 「良くなっている」回答 × 1.0
• 「やや良くなっている」回答 × 0.75
• 「変わらない」回答 × 0.5
• 「やや悪くなっている」回答 × 0.25
• 「悪くなっている」回答 × 0.0

これらを加重平均して 100 倍したものが DI。50 が中立（賛否ちょうど半々）、50 超で改善、50 未満で悪化。

他の景気指標との違い

• GDP（四半期、結果指標）よりも 2〜3 ヶ月以上早い
• 日銀短観（四半期、企業マインド）に対し、月次で速報性が高い
• 景気動向指数 CI（月次、実数値合成）が「実数」なのに対し、こちらは「人々の肌感覚」

「街の人々がどう感じているか」を直接測るため、消費者マインドや小売・サービス業の動向に対して特に敏感です。 実際の景気の山・谷より数ヶ月早く動く傾向があり、転換点の早期判定に重宝されます。

現状 vs 先行き ギャップの読み方

先行き判断 DI が現状判断 DI を 大きく上回ると、街角の人々が「これから良くなる」と感じている＝景気は底入れ局面の可能性。 逆に 下回ると「これから悪くなる」予感＝失速懸念。差分の絶対値が大きいほどシグナルが強い。

ただし先行き判断は「期待」を多く含むため、現状判断より変動が大きく、外的ショック（地政学リスク・コロナ・災害など）で振れやすい点に注意。